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卓创资讯:棉Bsport体育花一季度价格宽幅震荡 二季度振幅或加大(服装资讯上)

POSTTIME:2023-04-13     作者:小编     点击量:

  【导语】一季度国内外周期错配,其中宏观方面表现为外弱内强,带动纺织品服装消费外冷内热,引发内外棉价差收敛及预期与现实强弱转换。一季度棉花行情宽幅震荡,其中国内宏观预期向好,消费端支撑逐渐发力,2月份现货价格创下一季度高点,3月份随着国际宏观利空施压,现货价格小幅回落。预计棉花种植面积下降、供应预期收紧影响,二季度棉花价格波动幅度将放大。

  一季度棉花现货价格冲高回落,其中1-2月份需求边预期向好,期货价格上涨带动供需双方成交升温,现货价格上涨,并在2月初创下一季度最高价15444.25元/吨(全国3128B级棉花均价,下同);3月份随着超预期增产落地、欧美个别银行破产Bsport体育、外需回落等因素影响,期现货价格共振回落,并在3月底创下一季度最低价14597元/吨,高低价差847.25元/吨。下游方面来看,一季度内需各环节备货积极性较高,带动纱、布市场进入主动去库周期,并将带动棉花市场在二季度进入主动去库周期。据卓创资讯调研,一季度棉花现货均价14915.15元/吨Bsport体育,环比上涨1.63%,同比下降34.06%。根据季节性波动特点看,一季度季节性指数与历史季节性趋势一致,符合历史规律。

  驱动一季度市场运行的主要因素包括棉花供应压力大、需求边际好转和宏观扰动增多。具体来看:

  据卓创资讯最新调研,2022/23年度棉花种植面积4390.2万亩,较上一年度增长8.43%;新疆棉生长情况良好,大部分区域单产好于去年,卓创资讯4月份预估全国棉花产量674.03万吨,Bsport体育较上一年度增长16.71%。由于上年度结转库存过多,新棉增产落地,致使棉花库存快速累积。据卓创资讯预估,3月底全国棉花商业库存为513.96万吨,环比上月底下降6.86%,同比上涨13%服装资讯。棉花商业库存处于季节性去库存阶段,但同比明显增加,3月底商业库存数量是月需求量的6.33倍,说明供应依旧较为宽松。库存与价格呈现一定负相关关系,库存压力大,压制棉花现货价格上涨。

  一季度棉纺产业链产销顺畅,景气度上升。主要逻辑是下游需求良好、纱库存低位→下游产品价格涨幅领先棉花,下游生产盈利→纱布开机负荷上升→棉花需求增加。一季度棉花需求内强外弱,其中在国内刺激政策提振下,内需季节性订单表现正常,贸易企业和织造企业备货积极,国内家纺、毛巾等市场订单良好,棉纺企业满负荷运转。外贸市场表现不佳,按单生产企业开工未能满负荷。据卓创资讯调研,截至3月30日,山东棉纺企业订单排单10天,较2022年12月底增加5.8天;开工负荷75%,较2022年12月底提高32个百分点;棉纱库存15天,较2022年12月底下降15天。棉纺企业棉纱订单增加,库存低位,纺纱略有盈利,Bsport体育开工负荷处于高位,对棉花需求增加。一季度棉花消费量为190.47万吨,同比增长3.87%。

  3月份欧美个别银行破产,引发了市场对于新一轮金融危机爆发的担忧,美联储继续加息25个基点。资金避险,3月中下旬ICE棉花跌破4个月支撑80美分/磅,郑棉失守14000元/吨。棉花期现货价格高度相关,随着期货价格回落,基差走强,贸易企业点价资源价格下降积极让利出货,棉纺企业压价逢低点价采购。3月10-27日郑棉下跌575元/吨,美棉下跌5.64美分/磅,现货价格下降499元/吨。

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